联系我们 | 设为首页 | 加入收藏
农历
首页 > 资讯中心 > 财经要闻
图片新闻
交易所公告
交易所动态及报道
财经要闻
产品资讯
云南新闻
本地要闻
版纳资讯
财经要闻
五大关键词透视年报行业景气度
时间:2017-05-01    文章来源:西双版纳商品交易所
 

  五大关键词 透视年报行业景气度

  姜鑫

  时至5月,年报披露大戏终于落下帷幕。在国民经济中地位举足轻重的上市公司,以年报的形式向市场呈现了经济发展的另一个侧面。

  透过年报的数据,经济观察报记者梳理发现,“供给侧”改革大背景下,经过去库存过程,钢铁、有色等行业的利润开始回暖;然而,在去杠杆的大背景下,企业的资产负债率仍然居高不下,财务杠杆压力仍存。

  据Wind数据显示,截至428日,两市共有3205家上市公司披露了2016年年度报告,基于这些数据,经济观察报以关键词的形式呈现年报里的数据秘密。

  关键词一:营业收入微增5.5%

  统计数据显示,2016年两市已披露年报公司共实现营业收入316104.6亿元,较2015年同期的299516.8亿元微增5.5%;实现净利润28557.6亿元,较 2015年同期的27481.4增长了3.9%

  分行业来看,金融行业实现营业收入55580亿元,占比17.6%。除去金融行业外,建筑、化工、采掘、汽车、房地产业是营业收入排名位列前五位。数据增长方面,房地产、非银金融、传媒、电子以及休闲服务的营业收入增长率均在20%以上,其中房地产行业增速居首,为21.98%。与此同时,采掘、机械设备、公用事业、国防军工、化工、商业贸易等9大行业营业收入出现负增长。

  关键词二:有色、钢铁利润回暖

  虽然国防军工行业在营业收入的增长较2015年有所放缓,但其盈利能力却异常亮眼。Wind统计数据显示,国防军工行业2016年实现合计净利润71.76亿元,较2015年行业利润增长了逾14倍。

  与此同时,经历过艰难而又漫长的去库存调整,有色金属、钢铁行业的利润开始回暖。数据显示,两行业2016年分别实现净利润219亿元以及171亿元,分别较2015年同期增长了207.79%以及133.34%。相反,采掘、通信、非因金融、公用事业、机械设备的利润增长情况不容乐观,其净利润同比增幅均低于27%

  关键词三:金融行业利润下滑明显

  受A股市场低位震荡、成交大幅下滑、债券市场震荡加剧的影响,非银金融行业营收分化严重。据光大证券研报显示,证券公司2016年代理买卖证券业务净收入和证券投资收益同比大幅下降,过半数非银金融机构营业收入同比降幅超过30%,同比增幅超过30%的仅有16.27%

  净利润方面,相对于大部分行业的回暖,金融行业略显凄凉。光大证券研报显示,2016A股非金融上市公司净利润同比大幅增长26.07%,扭转2015年负增长的局面;金融上市公司净利润同比下降4.79%2016年证券全行业129家证券公司实现净利润1234.45亿元,同比下降49.6%;而保险行业亦难逃利润下滑局面,除中国平安外,中国人寿中国太保新华保险的净利润均出现不同幅度下滑。

  关键词四:企业财务杠杆压力仍存

  今年3月,央行副行长易纲曾就中国的杠杆结构回答记者提问:从结构看,住户部门和政府部门的杠杆率还不是特别高,但是企业部门的杠杆率从全球比较看,是比较高的。也正为此,监管层一直推进去杠杆工作,近期,银监会更是几度发文将去杠杆监管推至高潮。

  年报数据里,隐藏着怎样的杠杆秘密呢?光大证券研报显示,从年报披露的公司资产负债率情况来看,2016年上市公司的资产负债率为59.87%(剔除银行和非银金融行业),相较于2015年的60.20%2016年整体杠杆率小幅下降。其中,资产负债率较低的公司占比由2015年的49%增长至52%,资产负债率较高的公司占比由2015年的21%减少至19%,表明2016年上市公司的负债水平有了小幅的下降。

  然而,虽有小降,但压力仍存。据Wind统计数据显示,在28个大类行业中,机械设备、休闲服务、农林牧渔以及房地产等11个行业的资产负债率较2015年有所上升,其中资产负债率在60%的行业有9个。值得注意的是,经过2016年一年的结构调整,纺织服装、计算机、国防军工等行业的资产负债率均有所下降。

  2017年,去杠杆仍是监管重点,尤其是资金密集、产能过剩的行业,去杠杆仍然任重而道远。

  关键词五:房地产行业毛利下降

  在进行年报数据统计时,经济观察报记者提取了销售毛利率、销售净利率等指标来分析上市公司的盈利能力。

  数据显示,2016年销售毛利率较高的行业仍主要为休闲服务、食品饮料、计算机、医药生物等弱周期性行业,行业毛利率均在30%以上;毛利率较低的行业主要包括有色金属、钢铁、建筑装饰、商业贸易、交通运输、国防军工等行业,其毛利率均在15%以下。

  毛利率变动方面,休闲服务同比增幅最大,增加15.98个百分点,公用事业同比降幅最大,降低3.6个百分点。在复杂的市场环境和监管环境下,非银金融行业的毛利率也面临下滑,下滑幅度3.54%,仅次于公用事业。产能过剩行业方面,钢铁和有色金属毛利率在全行业偏低,2016年毛利率增幅较大,采掘、机械设备、房地产等行业2016年毛利率有所下降。

  再来看销售净利率数据,银行业依然保持一枝独秀的地位,其销售净利率高达44.24%,较2015年数据同比上升了1.73个百分点。除银行外,食品饮料、传媒、行业2016年的净利率也在10%以上;而有色金属、钢铁、采掘、通信行业的销售净利率则在2%以下。

  与银行业形成强烈反差的是,非银金融行业成为了销售净利率下行最为严重的行业,下滑幅度超过5个百分点;与此同时,公用事业、通信、交通运输、采掘行业的销售净利率也超过了1个百分点。

  受益于供给侧改革背景下的产业结构调整,钢铁行业的销售净利率由负转正,变动幅度居各行业之首;此外,国防军工、农林牧渔以及建筑材料等行业的净利率也较2015年出现了不同幅度的上升。

央行整肃第三方支付机构:一年减15家行业渐剩寡头

2017050103:12 国际金融报

  一年减15家 第三方支付渐剩寡头

  激烈的竞争加剧了第三方支付机构的生存难度,有些甚至铤而走险导致行业乱象频发。央行也曾多次表示鼓励现有机构兼并重组,健全市场退出机制,减少牌照数量。

  罚罚罚!

  自第三方支付机构爆发重大风险事件以来,监管层的处罚频率和力度明显增加。据不完全统计,截至目前,央行共开出48张罚单处罚支付机构。仅2017年以来,已对第三方支付机构开出8张罚单。

  在“严监管”的主旋律下,不仅难有新进入者出现,预计相当一部分的存量机构也将被逐渐挤出这个行业。

  “第三方支付有很强的规模效应,规模越大,企业的边际成本就会越小,因此发展的趋势就难免朝着少数几家寡头垄断的方向发展。”苏宁金融研究院高级研究员薛洪言在接受《国际金融报》记者采访时表示。

  清理非法机构

  目前第四批96家支付机构牌照续展正在审核中,央行近期接连对第三方支付机构祭出整肃重拳。

  近日,央行对宁波银联商务(因违反非金融机构支付服务管理、银行卡收单业务管理相关规定,违反反洗钱规定)和深圳瑞银信(因存在违规开展银行卡收单业务的违法行为)分别开出了58万元和3万元的罚单。

  中国支付清算协会发布最新发布的《中国支付清算行业运行报告(2017)》(下称“《报告》”)则显示,因注销、主动申请注销、不予续展和续展合并等因素,270家非银支付机构在2016年缩减为255家。

  据中国支付清算协会副秘书长王素珍介绍,2016年规范发展成为支付清算行业监管的主基调。截至20171月,央行共清理非法从事支付业务机构239家,累计处罚13家违反客户备付金相关管理规定的支付机构,注销3家机构业务许可证。

  “目前央行暂停发放新的第三方支付牌照,因此没有增量,只有存量。而从央行对第三方支付行业的监管态度来看,未来一段时间内重新开放牌照发放的可能性并不太大。在监管层对第三方支付等互联网金融行业监管整体强化的情况下,优胜劣汰的态势应该会加速,行业参与者会进一步缩减。”一位第三方支付企业的高管层人士对《国际金融报》记者指出。

  自201153日至2015326日,央行分8批共发放270家支付业务牌照,在此之后,央行再未发放支付牌照。而按照5年一续展的期限,首批获得牌照的机构2016年迎来续展。据悉,2016年央行完成三批共92家机构《支付业务许可证》续展工作,共调整机构业务范围18家,合并机构10家,不予续展1家。第四批即将续展的95家支付机构中有十几家曾因为不同原因受到过处罚,3家机构因挪用占用备付金而被央行集中通报。

  寡头垄断格局

  在王素珍看来,未来一段时间,“严监管”仍将成为支付行业的常态。

  据记者了解,自去年以来,监管层出台了多项政策,包括建立个人银行账户分类管理机制;创新非银行支付机构分类监管制度,确立客户备付金集中存管机制;开展专项整治活动,打击支付市场违规乱象等。这一系列实质性的措施,使市场主体因利益驱动引发的无序竞争、恶性竞争、不公平竞争现象得到有效遏制。

  不过,在425日举办的防范和处置非法集资法律政策宣传座谈会上,中国人民银行条法司副司长庞任平指出,目前除了少数排位比较靠前、口碑较好的第三方支付公司实现盈利,其他大部分支付公司处于亏损运营状态。

  庞任平提示,部分第三方支付平台存在“跑路”风险。“第三方支付机构存在巨大的资金沉淀,容易被挪用于投资,影响客户资金结算安全。一旦发现风向不对,第三方支付机构就可能携款潜逃”。

  “其实,当前第三方支付行业的竞争是很严酷的。支付宝和财付通两大巨头基本占据了市场80%以上的份额,剩下的几百家企业就在不到20%的份额中争抢。多数中小型第三方支付企业很难靠自身的业务来达到盈利,因此为了生存,很多第三方支付企业开始打政策、法规的‘擦边球’,甚至违规、违法操作。”上述人士指出。

  如今在第三方支付行业,大家争抢的最大目标是“谁是行业老三”。根据易观发布的数据,2016年中国第三方移动支付市场交易份额排名为支付宝、财付通、银联商务、快钱、汇付天下、易宝支付。同期来自比达咨询的排名则是,支付宝、财付通、拉卡拉、易宝支付、联动优势、连连支付。艾瑞披露的2016年第四季度的第三方支付行业排名又与前者有所差异,依次为支付宝、财付通、银联商务、快钱、中金支付、汇付天下。

  “其实,就第三方支付这个行业而言,其行业特性就决定了资源是朝着集中化的方向发展的。规模效应对第三方支付企业起着至关重要的作用,而目前已经形成了以支付宝和财付通为主的寡头垄断格局。”上述人士坦言,“这个行业不需要成千上百家的企业来参与服务,因此愈加严苛的监管所产生的挤出效应对整个行业是件好事。”


中国平安|西双版纳商品交易所版权所有
备案号: 沪ICP备11038786